In deze expertblog verkent Cross-Border Impact Ventures de investeringscase voor vrouwengezondheid: een sector waarin historisch gezien te weinig is geïnvesteerd, maar waar steeds meer bewijs, innovatie en interesse van investeerders samenkomen.

Vrouwengezondheid: een gezondheidsmarkt van biljoenen dollars

In 2024 publiceerden twee onderzoeksinstituten die niet bekendstaan om overdreven claims een opvallende statistiek. Het World Economic Forum en het McKinsey Health Institute schatten dat het dichten van de gezondheidskloof tussen vrouwen en mannen tegen 2040 jaarlijks minstens 1 biljoen dollar aan het wereldwijde bbp kan toevoegen. Daarnaast schat het World Economic Forum dat iedere dollar die wordt geïnvesteerd in de gezondheid van moeders en kinderen ongeveer 20 dollar aan bredere economische voordelen oplevert, door lagere zorgkosten, een hogere arbeidsproductiviteit en gezondere toekomstige generaties.

Dit soort cijfers belandt al snel onder het kopje ‘impact’ en blijft daar vervolgens liggen. Dat is onterecht. Ze beschrijven een van de grootste commerciële kansen binnen de gezondheidszorg. Een markt waarin wetenschappelijke innovatie, enorme patiëntengroepen en institutioneel kapitaal steeds meer samenkomen.

Een markt die wordt gekenmerkt door schaal

Vrouwengezondheid omvat aandoeningen die enkele van de grootste patiëntengroepen binnen de gezondheidszorg raken. Volgens Women’s Health Access Matters is ongeveer 80% van de mensen met een auto-immuunziekte vrouw, zijn vrouwen goed voor bijna twee derde van de diagnoses van Alzheimer en hebben niet-rokende vrouwen meer dan twee keer zoveel kans als niet-rokende mannen om longkanker te ontwikkelen.

Elk van deze gebieden vertegenwoordigt een omvangrijke markt voor bedrijven die betere diagnostiek, medische hulpmiddelen en behandelingen ontwikkelen. Daarbij gaat het regelmatig om categorieën waarin minder concurrentie is dan in meer verzadigde delen van de gezondheidszorgmarkt.

Cross-Border Impact Ventures (CBIV), een impactinvesteringsfonds uit Toronto, bouwt al vijf jaar een portefeuille op rond precies deze investeringsthese. Volgens CBIV vertegenwoordigen de sectoren waarop het zich richt momenteel een markt van 625 miljard dollar. Naar verwachting groeit deze markt naar 1,1 biljoen dollar in 2035, gedreven door ontwikkelingen op het gebied van AI, diagnostiek, medische hulpmiddelen en precisiegeneeskunde.

Overtuiging begint de data in te halen

“Een paar jaar geleden werd er negatief gesproken over impact investing,” vertelde Annie Thériault, managing partner van CBIV, aan BetaKit, verwijzend naar de bredere terughoudendheid rond ESG begin jaren 2020. Volgens haar bleven veel vrouwelijke investeerders en door vrouwen geleide foundations in deze periode juist investeren, en profiteerden zij daar vervolgens van.

Het onderzoek Follow the Exits: Why Women’s Health Is a Smart Bet in Healthcare brengt 276 exits en 27 transacties van meer dan een miljard dollar in kaart. Alleen al in 2025 vond voor 27 miljard dollar aan transacties plaats, waarmee het het grootste jaar ooit was voor deze categorie.

Thériault heeft de afgelopen jaren meer dan 2.000 investeringsmogelijkheden beoordeeld. Toen zij begon met het ontwikkelen van de investeringsthese van CBIV, betekende het onderbouwen van de investeringscase dat voor vrijwel iedere deal opnieuw onderzoek verzameld moest worden.

Inmiddels is er veel meer onderzoek beschikbaar, onder andere van het World Economic Forum, McKinsey en Women’s Health Access Matters. Volgens CBIV wijst dat onderzoek steeds dezelfde kant op: investeren in vrouwengezondheid gaat niet alleen over meeliften op een trend, maar over investeren in een sector waarvoor steeds meer bewijs bestaat van sterke kapitaalefficiëntie, terugkerende interesse van strategische kopers en een groeiende omvang van exits.[1]

Ook de investeringspipeline weerspiegelt deze ontwikkeling. De eerste golf van ‘femtech’-investeringen richtte zich vooral op vruchtbaarheid en apps rond menstruatiegezondheid. De bedrijven die Thériault nu ziet, gaan veel verder. Het gaat bijvoorbeeld om platforms waarbij verschillen tussen sekse en gender vanaf het begin worden meegenomen in het ontwerp, gericht op onder andere auto-immuunziekten, cardiovasculaire gezondheid en aandoeningen van het centrale zenuwstelsel.

Dit zijn grote ziektegebieden die zowel mannen als vrouwen treffen, maar waarbij nu explicieter rekening wordt gehouden met vrouwen en hun specifieke gezondheidsbehoeften.

Kapitaalstromen komen samen

Misschien wel het duidelijkste signaal dat het vertrouwen van institutionele investeerders groeit, is dat vermogensbeheerders die zich voorheen nauwelijks met vrouwengezondheid bezighielden, er nu speciale sessies voor hun cliënten over organiseren.

Thériault wijst op partijen als Ellevest en Morgan Stanley, die sessies over vrouwengezondheid organiseren voor vrouwelijke vermogensbezitters. Zij ziet dit als onderdeel van de bredere verschuiving van vermogen richting vrouwen en jongere generaties.

Die ontwikkeling is ook zichtbaar in recente fondsenwerving. In juli kondigde CBIV een eerste closing van 58 miljoen dollar aan voor zijn tweede Women’s and Children’s Health Technology Fund, dat uiteindelijk een omvang van 125 miljoen dollar moet bereiken.

Naast terugkerende institutionele investeerders, waaronder de Duitse ontwikkelingsbank KfW, de Skoll Foundation en het Equality Fund, stapten ook verschillende family offices en vermogende particulieren voor het eerst in deze investeringscategorie.

Ook de resultaten die aan dit groeiende vertrouwen ten grondslag liggen, zijn concreet. Het eerste fonds van CBIV sloot in 2023 en investeerde in elf bedrijven. Inmiddels heeft het fonds al een exit gerealiseerd.

Sonio, een Frans bedrijf dat AI inzet voor prenatale echografie, werd slechts vier jaar na de oprichting overgenomen door Samsung Medison, wat de investeerders een aanzienlijk rendement opleverde.

Binnen dezelfde portefeuille kreeg Cardiosense FDA-goedkeuring voor een niet-invasieve methode om een indicator voor hartfalen te monitoren die 1,5 miljoen vrouwen in Noord-Amerika treft. De Britse onderneming Daye ontwikkelde daarnaast een diagnostische tampon waarmee onder andere op HPV en vaginale gezondheid kan worden getest. Deze oplossing is via de NHS getest en klinisch gevalideerd in het Verenigd Koninkrijk, Tanzania en Nigeria.

In totaal heeft de portefeuille tot nu toe meer dan 379.000 vrouwen en kinderen in 32 landen bereikt.

Waarom dit relevant is voor bewust kapitaal

Voor investeerders die zowel rendement als impact meewegen, biedt vrouwengezondheid iets relatief zeldzaams: enorme en goed in kaart gebrachte patiëntengroepen, een steeds bredere pipeline van wetenschappelijk onderbouwde bedrijven en institutioneel kapitaal dat op grotere schaal de markt begint te betreden.

Ook de impact is meetbaar. Indicatoren zoals het aantal bereikte levens kunnen met dezelfde nauwkeurigheid worden gevolgd als andere portefeuillemetrics. Hierdoor kunnen investeerders niet alleen zien welk financieel rendement hun kapitaal oplevert, maar ook waar het daadwerkelijk bijdraagt aan betere gezondheidsuitkomsten.

Het grotere verhaal van de afgelopen vijf jaar gaat dan ook niet over één specifieke fundraisingronde. Het gaat erom dat een investeringsthese rond ongeveer de helft van de wereldbevolking — en de kinderen die afhankelijk zijn van dezelfde gezondheidszorgsystemen — inmiddels wordt ondersteund door data, exits en institutioneel vertrouwen waarvan de opbouw normaal gesproken tientallen jaren kost.

De omvang van de markt is reëel. De exits zijn reëel. En investeerders die vroeg in deze categorie actief worden, zijn het best gepositioneerd om daarvan te profiteren.

[1] Follow the Exits: Why Women’s Health Is a Smart Bet in Healthcare – AO Adx exit report.